美东时间9月21日，美联储3年多来首次加息落地仅数日，圣路易斯联储主席阿尔韦托?穆萨莱姆公开发声，释放明确“鹰”派信号。他表示，在强劲内需与大宗商品价格冲击的双重推动下，通胀压力持续居高不下，美联储可能仍需进一步加息以实现物价稳定目标，并强调政策行动宜快不宜迟，避免通胀预期进一步固化。

这一表态直接为刚刚重启的紧缩周期定调，也让全球市场重新评估美联储后续加息路径与高利率维持时长。

当地时间9月16日，美联储FOMC会议全票通过加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.75%至4.00%，这是自2023年7月以来美联储首次重启加息。美联储在政策声明中删掉了“近期通胀部分源于供给冲击”的表述，仅保留“通胀仍处于高位”的说法。措辞变化反映出美联储内部越来越怀疑：如果不采取行动，当前的物价压力很难自行消退。

阿尔韦托?穆萨莱姆直言，当前，通胀压力来自持续旺盛的需求与供给两端的共振。他认为，如果不进一步收紧政策，18个月后通胀明显高于2%目标的可能性将大于回到目标水平的可能性。他强调，政策需要对通胀形成实质性抑制，才能在大约一年半后实现目标，并给收紧措施留出传导时间。他还认为，当前3.75%至4.00%的政策利率区间仍偏宽松，尚未达到足以限制经济活动的程度。即使剔除石油和其他供应因素，核心通胀可能仍比目标高约1个百分点，且方向不利。

此次“鹰”派表态，直接影响到市场对美联储后续加息频率的温和预期。此前不少机构认为，美联储9月加息是预防性动作，后续或转向观望。但阿尔韦托?穆萨莱姆的言论意味着，美联储已进入“数据驱动”的时代，只要通胀与需求数据不出现明确降温，连续加息的概率就会显著上升。受此影响，短端美债收益率再度上行，市场对年底利率峰值的预期上调到4.25%至4.50%，2026年降息预期基本被抹去，“更高更久”的利率格局成为基准情景。

值得关注的是，尽管阿尔韦托?穆萨莱姆释放进一步加息的“鹰”派信号，但市场并未恐慌。在AI前景的强大预期下，美股三大股指反而上涨。美东时间9月21日，美国三大股指集体收涨，纳斯达克指数上涨2.26%报27122.09点，创收盘历史新高，道琼斯工业指数上涨0.71%，标普500指数上涨1.49%。

市场最大亮点来自半导体板块，AMD收涨近10%，市值首次突破1万亿美元，正式跻身万亿元市值阵营，成为继英伟达、博通、美光之后第4家达成这一里程碑的美国芯片企业。费城半导体指数同步大涨，英特尔、ARM等芯片股同步大幅上行。

市场普遍认为，AI应用端落地节奏的加快与更广泛应用，是美股热度升温的另一个催化剂。Meta公司在9月初推出的消费级AI智能体Muse，正让投资者重新评估智能体普及带来的CPU需求。据当地媒体援引Sensor Tower数据，自从上周登顶后，Muse已连续3天位居美国iPhone免费应用下载榜首。

业内人士分析认为，智能体得到更广泛应用，也意味着推理及基础设施工作负载增加，直接利好CPU需求。英特尔CEO陈立武上周表示，英特尔当前只能满足约50%的客户需求，CPU供应紧张的局面仍将持续。在需求紧俏与乐观情绪的带动下，截至当日收盘，英特尔涨12.14%、Arm涨17.16%，高通也上涨超8%。与此同时，Meta也在当日大涨超11%，创今年1月以来新高。